事件描述
公司今日發布2015年度業績預虧公告，預計報告期內實現歸屬上市公司股東凈利潤-15.00億元，去年同期為2.92億元，按最新股本計算2015年EPS為-0.38元。
據此推算，4季度實現歸屬上市公司股東凈利潤-10.26億元，4季度EPS為-0.26元，3季度為-0.13元，去年4季度為0.02元。
事件評論
產銷量上升難擋行業頹勢，全年業績陷入虧損：2015年公司經營業績出現15億左右的虧損，相比2014年近3億的盈利，業績大幅下滑。雖然公司2015年的產量均有所增加(經測算同比增長約5.63%)，并且考慮到前3季度公司存貨持續下降，預計公司產銷率超過100%，同時，2015年礦價跌幅依然較大(2015年礦價綜合指數同比下跌36.71%)，但在全年行業需求一路下行，其中，造船領域景氣度進一步惡化(2015年造船投資完成額同比降幅擴大至11.88%)的情況下，2015年鋼價綜合指數同比下跌28.48%，其中，中厚板價格跌幅更達31.08%，最終依然導致公司全年業績陷入大幅虧損境地。
就4季度而言，公司4季度實現歸屬上市公司股東凈利潤-10.26億元，前3季度則累計虧損4.74億元，4季度業績加速下滑除源于單季度中厚板價格跌幅繼續擴大至35.27%之外，不排除行情低迷之下停產檢修、年末盤存后的存貨以及相關資產減值損失等因素影響。
期待節能環保、智能制造等非鋼業務創造新的增長極：公司近期發布定增預案，擬募資45.29億元，投向包括煤氣發電項目、板材全流程智能定制配送項目、新材料研究及研發能力提升項目，同時償還銀行貸款以降低資產負債率。在鋼鐵主業難以出現實際性扭轉之際，公司將目標瞄向眾多非鋼業務領域，意在擺脫行業束縛贏得更多生存空間，打造新的利潤增長極。其中，板材的智能制造項目起點高、下游適用性廣(含船舶、鍋爐、汽車等行業)，而“互聯網+”的金貿鋼寶網在掛牌新三板后也有望在2016年實現增長。
此外，借助復星集團項目投資專業性能力，公司有望提升項目篩選能力，屆時一旦相關項目落地，則有望切實增厚公司業績。
預計公司2015、2016年EPS為-0.39元和0.03元，維持“買入”評級。
來源：長江證券
