位列今年一季度鋼鐵行業“虧損王”的重慶鋼鐵股份有限公司（601005.SH，下稱重慶鋼鐵），在實際控制人重慶市國資委主導下，正式開啟了重組脫困模式。
6月3日晚間，重慶鋼鐵發布停牌公告稱，正在策劃的重大資產重組事項中，可能涉及的交易對手方為重慶渝富資產經營管理集團有限公司（下稱渝富集團）等。
重慶鋼鐵計劃從渝富集團收購非上市金融類等資產，并同時出售公司鋼鐵相關資產，可能涉及資產置換、發行股份購買資產及配套融資事項。
重慶鋼鐵將置出的鋼鐵資產相關情況，目前暫未可知。重慶鋼鐵股票及其衍生品種已于6月2日起停牌，預計停牌不超過一個月。
重慶鋼鐵是重慶鋼鐵集團（下稱重鋼集團）旗下上市公司，重鋼集團為重慶市國資委全資控股企業，重鋼集團持有前者47.27%股份。這家深處西南內陸的鋼鐵地方國企，在物流和市場上均不具有優勢，近年來已是“虧損王”榜單的常客。
去年，重慶鋼鐵虧損59.87億元，僅次于酒鋼宏興（600307.SH）和武鋼股份（600005.SH），位列“虧損榜”第三。今年一季度虧損9.92億元，再次成為“虧損王”。
界面新聞記者梳理重慶鋼鐵財務數據發現，從去年到今年一季度，在總資產和流動資產均減少的情況下，總負債和流動負債反而增加，流動資產遠遠不能覆蓋流動負債。
根據Wind統計數據，今年一季度末，鋼鐵行業上市公司平均資產負債率為69.72%，同期重慶鋼鐵的資產負債率從去年底的89.8%升至92.2%，遠超行業平均水平。截至一季度末，重慶鋼鐵短期借款余額38.09億元，應付賬款93.47億元，短期償債壓力較大。
5月31日晚間，重慶鋼鐵發布定增修訂方案，計劃以3.86元/股價格，定增約12.85億股，募資49.62億元。定增實施后，重鋼集團的持股比例將至36.65%，仍為重慶鋼鐵的控股股東，重慶市國資委仍為實際控制人。
該筆定增資金除了投向重慶鋼鐵與韓國浦項鋼鐵公司合資建設的“重鋼-POSCO冷軋板材”與“重鋼-POSCO鍍鋅板材”兩個項目外，主要將用于償還銀行貸款31億元。
高企的財務費用正在擠壓重慶鋼鐵的盈利能力。2013-2015年，以及今年一季度，重慶鋼鐵的財務費用分別為8.41億元、13.42億元、12.65億元和2.49億元，同期利潤總額為-24.96億元、0.55億元、-59.69億元和-9.92億元。假設此次定增資金償還銀行貸款31億元，以一年期人民幣貸款基準利率4.35%測算，重慶鋼鐵可減少利息費1.35億元。
此次參與定增的八家機構中，除深圳鑫昱、偉晉環保和煜琨瓏公司外，另外五家均為國資系統內企業。其中，渝富集團、重慶能源集團為重慶市全資控股公司，川煤集團為四川省國資委全資子公司，中節能資本和中冶賽迪的實際控制人則為國務院國資委。
另外，此次計劃引進的渝富集團，或將成為重慶鋼鐵脫困轉型的關鍵。
作為全國首家地方國有獨資綜合性資產經營管理公司，渝富集團自2004年3月成立以來，一直扮演著重慶版“中央匯金”的角色，主要從事股權管理、產業投資、基金運營、資產收處、土地經營等業務。
截至去年底，渝富集團本部資產926億元，凈資產438億元，控參股55戶企業，包括重慶銀行（01963.HK）、西南證券（600369.SH）、中房地產（000736.SZ）、川儀股份（603100.SH）等多家金融和產業上市公司。
這家地處西南的國資金控公司，正是為破解“銀企債務死結”而生。該公司董事長李劍銘稱，渝富集團正在從“股權投資+實體經營”的混合模式，向“股權投資+資本運作”的純粹資本運營模式轉型，由“土地+金融+實業+資產”的跨界投資，向“金融控股為主要特征”的專業性資本運營轉型，通過履行“積極股東”職責，在股權進退流轉中實現國有資本的保值增值。
渝富集團此次入局重慶鋼鐵，將再一次發揮國有資本投資運營的功能，利用旗下金融資產和相關平臺，為深陷債務泥潭和虧損困境的重慶鋼鐵，增強“造血功能”，緩解資金壓力。
在債務重組和資產重組方面，渝富集團已操作過不少項目。從工商銀行債務打包處置開始，渝富集團先后處置和消化重慶國企不良資產300億元，降低國企資產負債率。
身為同處渝地的兩家市國資委旗下企業，渝富集團和重鋼集團亦早有合作。對“環保搬遷、退二進三、破產關停”三類企業土地重組，渝富集團累計向企業提供了450億元周轉資金，其中即包括2007-2011年實施環保搬遷的重鋼集團。
2010年，渝富集團核心控股子公司銀海租賃與重鋼集團，以設備生產線為租賃物，開展為期五年的融資租賃業務，租賃規模18億元，支持重鋼集團新廠區建設。此外，渝富集團還參股了重鋼集團澳礦項目。
當前，渝富集團旗下非上市金融類子公司包括三峽擔保、銀海租賃、重慶進出口擔保、重慶再擔保、重慶興農融資擔保、渝富投資、紅池投資等。參股的非上市金融類公司則包括安誠保險、重慶汽車金融、重慶金融后援服務、重慶惠民金融服務、渝資光電產業投資、國開思遠投資基金、談石小貸、談石租賃等。
來源：界面新聞
