荷蘭皇家殼牌首席執行官Ben Van Beurden近日明確指出公司發展的主要目標：超越埃克森美孚成為業績最好的石油巨頭。他在倫敦概述了公司長期戰略后說，“我有信心將公司帶到行業第一的位置，我想為殼牌和我們的股東創造一個世界級的投資榜樣”。
諸多舉措 勢頭兇猛
在殼牌以540億美金收購BG集團、創十年來最大油企并購案后，有消息稱Ben Van Beurden有能力說服一些投資者，成就殼牌霸主地位。5年前還遠遠落后，如今殼牌已經縮小了在總股東收益方面與埃克森的差距，包括股價、分紅派息、回購等，但殼牌在其他一些方面仍然落后其美國對手，包括資本收益、資產及現金流情況。
Brewin Dolphin公司常駐倫敦的分析師Iain Armstrong稱，“在過去的15-20年里，殼牌始終落后于埃克森，但現在Van Beurden決定帶領公司超越埃克森，但殼牌仍需花費數年時間成為像埃克森這樣的行業標桿企業，我想沒有10年將很難超越”。據Van Beurden介紹，為了實現這個目標，殼牌將聚焦在增加每股自由現金流、提高每股收益上，以“保守的方式”運營資產，將在更低油價下重組公司。
為了完成此目標，即使原油價格上漲，殼牌這一歐洲最大的石油公司也將在2020年之前完成300億美元的投資。如果油價仍保持在目前的50美金/桶或下跌，殼牌會削減開支降至250億美金的目標下限。
為增加現金流，殼牌計劃減緩在液化天然氣方面的新投資。收購BG的交易使其得到了從澳大利亞到北美的LNG資產，這一舉措鞏固了其液化能力第一的位置，超越了最大對手埃克森的兩倍。
Macquarie Capital公司的分析師Iain Reid在倫敦說，“大家確實都喜歡將焦點放在資本支出上，強調減少對LNG的投資，因為通過收購BG殼牌已經做了LNG方面最大的投資。如果他們確實能夠按照近日發布的業務展望去實施，那么殼牌必將把握超越埃克森的最佳時機”。
Ben承諾到2020年，若油價維持在60美金/桶，殼牌計劃將增加資本收益率至10%，這是通過對比2013-2015年間，在平均120億美金的自由現金流和90美金/桶的油價下資本收益率為8%預測得到的。殼牌計劃到2020年，將擴大經營，并將其自由現金流量增加到200~250億美元。
殼牌這樣做的目的是為了繼續加強分紅，這是至少從二戰末期開始——即使是在1998年油價跌至10美金/桶以下時，從來沒有削減過的。殼牌聲稱今年他們會繼續保持這部分開支。殼牌在倫敦的B股是交易最多的股票，甚至在今年上漲了13%。在殼牌闡述其長期戰略的前一天，其股價上漲了1.5%；相比而言，埃克森上漲1.2%，而含20家公司權重的Stoxx 600歐洲油氣指數下跌3.7%。
前路漫漫 任重道遠
Ben說服其投資者實現戰略目標，還有很長的路要走。首先是資本收益問題。殼牌三年的平均資本收益連埃克森的一半都不到。殼牌的市凈率自1987年以來，首次在2015年跌至1以下，并將長期處于該水平，而埃克森的市凈率是其兩倍。（市凈率是評價從資產中獲得收益的指標）
另外還有規模的問題。多年來，殼牌一直在與雪佛龍爭奪世界第二大油公司，如今通過收購BG終于使其穩居世界第二大油公司的位置。然而，殼牌僅有2030億美金的市值，比埃克森市值低了45%。對比第一季度總產能，即使加上收購BG后的產能，殼牌仍比埃克森少15%。
收購BG使殼牌的總負債增加到810億美金，而埃克森僅為430億美金，這使埃克森在借債和擴張方面更加靈活。埃克森CEO Rex Tillerson在今年三月份稱，由于收購在石油行業正變得越來越難，埃克森美孚將聚焦在資產交易上，而非收購。
Van Beurden在近日的聲明中說道，在殼牌創建的最初90年里，其總股東收益一直排名行業第一。但在20世紀90年代后期，隨著其競爭對手埃克森、道達爾和BP等公司進行了大量的收購交易，殼牌失去了石油巨頭第一把交椅的位置。目前他希望殼牌能夠通過收購BG重回行業第一的寶座。
Van Beurden說，“我想使殼牌成為一個目標更明確、更有價值的公司，擁有更大的規模和市值；殼牌將因我們所創造的價值而受人敬仰、聞名于世”。機遇與挑戰并存，相信殼牌未來能夠沖破千難萬阻，在實現企業價值的同時重返行業NO. 1。
來源：石油圈
