2017年上半年，全球海上油氣開發熱情有所恢復，運營市場觸底企穩，結束了油價下滑以來的單邊持續惡化，但市場供應過剩的局面并未扭轉，船東和船廠依舊身陷囹圄，海工市場仍在寒冬深夜，黎明曙光無處捉摸。面對市場萎縮、需求結構改變以及庫存高壓，突破重圍，轉型升級，探索新的業務領域和發展模式，已成為建造企業生存發展的當務之急。
運營市場發展形勢
（一）國際原油價格同比明顯改善，但是回升基礎不牢靠
2017年上半年，國際原油價格延續2016年下半年以來的低位波動走勢，在50美元/桶左右擺蕩，布倫特現貨均價為52美元/桶，相較2016年上半年40美元/桶的水平明顯改善。油價整體回升主要得益于OPEC減產、美元指數走低、區域供應短缺以及地域形勢緊張等因素，但是美國頁巖油始終是市場的擔憂。美國頁巖油在成本大幅壓縮的背景下，借助于國際原油價格回升的有利時機，產量持續攀升，2017年5月份產量已經達到453萬桶/天，較2016年年底增長約32萬桶/天，能夠很好代表美國頁巖油產量走勢的陸上鉆機活躍數量也由年初的641座躥升至6月底的919座，為油價帶來持續下行壓力。與此同時，受到OPEC減產協議豁免的尼日利亞和利比亞原油產量增長也對油價形成進一步的打壓。
（二）海上油氣開發熱情有所恢復，但仍處于低位水平
經過近三年低油價大潮的沖擊，全球油氣行業遭遇嚴重危機，油氣公司以及油氣資源國政府被迫予以應對，自我優化調整，目前來看，已經取得一定的成效，加之油價有所企穩，油氣勘探開發投資環境已經有所改善，行業投資熱氣也有所恢復，同時油氣公司為維持儲量接續，已在積極參與海上油氣區塊招標。
傳統的海上油氣開發地區美國墨西哥灣和北海方面，特朗普執政之后，破除了上屆政府對美國海洋油氣開發設置的重重障礙，在海上油氣開發氣體排放、油氣田退役保證金、區塊招標范圍限制等方面都有了一定程度放寬。美國最新一輪Lease Sale 247海上區塊招標吸引了包括殼牌、道達爾、雪佛龍、挪威國油等油氣巨頭在內的28家油氣公司參與投標，招標金額高達3.15億美元，而2016年8月舉行的上一輪招標僅有3家公司參與，金額更是低至0.18億美元。北海方面，英國在2014年就開始致力于提升油氣工業的投資吸引力，修改相關財政制度，永久性廢除35%的石油利潤稅，將附加費從20%降至10%，目前英國油氣業已將桶油運營成本從2014年的30美元削減至大約15美元。
其他海上油氣資源國方面，巴西目前已經在本土化方面做出了一定程度調整，出臺新的油氣政策降低巴西海上油氣開發本土化率，第14輪油氣區塊招標中，勘探階段本地化要求下降至18%，開發階段本地化要求下降至25%-40%。巴西國油也通過出售資產等一系列措施進行調整，割肉輸血，盡管負債仍然較高，但經營已有所好轉。墨西哥在國內能源改革的背景下進一步優化區塊對外招標財稅條款，吸引了越來越多的油氣公司參與，政府方面表示將進一步加快招標進度。我國方面，目前以流花和陵水為主的深水油氣項目也在實質性推進。
盡管如此，全球海上油氣開發仍受制于長期低迷的油價，絕大多數的海上油氣項目仍不具備經濟性開發條件，同時短期內投資環境進一步優化和項目成本進一步壓縮的空間已嚴重收窄，海上油氣開發熱情和勘探開發投資規模相較2014年之前仍處在低位水平。
（三）需求回穩不奈出清緩慢，裝備供應過剩依舊嚴重
在油價站穩50美元/桶以及海上油氣開發熱情有所恢復的背景下，海工裝備需求量停止下滑，甚至一定程度回漲，這一方面來自于部分油氣開發項目實質性推進帶來的裝備需求，另一方面得益于部分油氣公司在低租金的背景下新租和續租海工裝備。以鉆井平臺租約簽訂情況來看，2017年上半年簽署租約數量達到73份，相當于2015年和2016年全年水平，恢復至2014年同期水平，但從租約總時長來看，仍較2014年同期水平相去甚遠。
從供給端來看，由于裝備拆解價值低、環保要求嚴格、運移費用高以及裝備閑置費用明顯降低，加之中東等區域作業者傾向于使用業績較多的大齡裝備，裝備拆解始終不能提速，拆解量持續處在低位水平，不能滿足市場出清要求，同時伴隨著部分裝備的交付，全球海工裝備供給量居高不下，供需關系遲遲不能得到緩解。
具體來看，鉆井平臺方面，2017年以來在租數量停止進一步下滑，基本穩定在445艘/座的水平，但是拆解速度明顯放緩，半年拆解總量僅為10艘/座，遠低于2016年同期28艘/座的拆解水平，基本上被交付量所抵消，導致全球鉆井平臺船隊規模保持在840艘/座的水平，閑置和封存規模依舊處在390艘/座的歷史高位水平。海工支持船方面，得益于中東地區需求的增長，年初以來累計增長超過180艘，2017年6月份在租數量為3787艘，但是拆解量僅為38艘，同樣遠低于2016年同期97艘的拆解量，船隊供給也保持在5530的水平，其中1752艘OSV處于閑置狀態，遠多于180艘的在租增長量。
（四）運營市場觸底回升，利用率和租金小幅抬漲
得益于新需求的孕生釋放以及交付萎縮帶來的船隊供給增長停滯，2017年以來裝備利用率一改之前單邊下滑走勢，開始觸底回升。2017年6月，全球鉆井平臺和海工支持船利用率分別為64%和68%，較年初分別上漲1個百分點和3個百分點。租金方面，由于利用率走勢折變以及裝備運營成本被壓縮接近極限，部分裝備租金水平也小幅反彈，2017年6月，自升式鉆井平臺租金為8.52萬美元/天，較年初上漲7.4%，浮式鉆井平臺租金為8.52萬美元/天，較年初下滑2.7%；120噸系柱拉力和200噸系柱拉力三用工作船期租租金分別為7550美元/天和21200美元/天，同比分別增長2.0%和3.4%；3200載重噸平臺供應船和4000載重噸平臺供應船期租租金分別為8650美元/天和11150美元/天，較年初基本持平。
（五）船東希冀擺脫債務重負，行業進入深度調整期
運營市場觸底并不意味著船東境況出現好轉，反倒說明船東進入最艱難的時期，利用率和租金大幅下滑導致的經營困難已經持續近3年，日益迫近船東生存紅線，企業債務問題難以再掩，近乎所有海工船東都在尋求債務重組，部分企業已經深陷生存危機。2017年以來進行債務重組的包括希臘鉆井承包商Ocean Rig、美國大型海工船船東Tidewater、物探公司SeaBird、新加坡Marco Polo Marine以及美國船東Hornbeck Offshore等；法國海工船船東波邦與相關金融機構協議，減少租金水平以緩解資金壓力；新加坡Ezra Holding及其下屬的Emas Chiyoda Subsea等申請破產保護；挪威鉆井承包商Seadrill也在艱難推進自身債務重組，如果最終受挫，不排除申請破產保護的可能。
行業危機帶來行業調整。2017年以來，在市場觸底的背景下，海工裝備運營行業整合速度明顯加快，進入深度調整期。如英國鉆井承包商Ensco并購美國鉆井承包商Atwood Oceanics成為全球第一大海上鉆井平臺保有者，挪威鉆井承包商Borr Drilling收購美國鉆井承包商Transocean整個自升式鉆井平臺船隊，阿聯酋鉆井承包商Shelf Drilling收購挪威鉆井承包商Seadrill旗下三座自升式鉆井平臺，挪威Farstad Shipping、Solstad Offshore和Deep Sea Supply三家海工船船東整合為全球海工船運營巨頭Solstad Farstad。
與此同時，部分船東開始向傳統油氣服務業務以外的領域拓展，尋找新的發展方向，如丹麥Maersk Supply Service向客戶提供海工船，用于開發東北太平洋克拉里昂一克里帕頓斷裂帶海底多金屬結核，法國波邦首次介入
風電系泊系統安裝領域，物探公司PGS則探索利用其現有船舶和技術發展清理垃圾海洋業務的可能性。
建造市場發展形勢
（一）海工裝備成交額低位回漲，浮式生產平臺一枝獨秀
2017年上半年，在多個大型海上浮式生產平臺訂單的帶動下，全球海工裝備累計成交68億美元，同比大幅增長182%，超出2016年全年成交量約30%,但仍較2011-2013年同期水平相去甚遠。從裝備數量來看，上半年累計成交40艘/座，與2016年同期的41艘/座處于同一水平。總的來看，海工建造市場仍然處于歷史低位，特別是鉆井平臺領域，已經連續13個月沒有訂單成交。
浮式生產平臺方面，扭轉2016年幾乎零成交的局面。油價下滑以來被延期擱置的浮式生產平臺項目重新上馬，新訂單大量浮現，2017年上半年累計成交13座/艘、57億美元，遠高于2016年同期3艘/座、4億美元的成交水平，以金額計，占據2017年上半年成交總量的83%，同比增長約67個百分點。具體包括Mad Dog 2半潛式生產平臺、South Coral FLNG、Liza FPSO、Ca Rong Do TLP以及6艘FSRU和3艘FPSO/FSO改裝。其中僅Mad Dog 2半潛式生產平臺和South Coral FLNG兩份訂單金額就高達38億美元，占據浮式生產平臺訂單總量的67%，占據全球各類海工裝備成交總額的一半以上。
海工船方面，受風電類海工裝備訂單的支撐，2017年上半年成交水平與2016年同期相當，累計成交27艘/座、11億美元，以金額計上漲約11%，在全球海工裝備成交總額中的占比約為17%，同比下滑約25個百分點。其中海工支持船成交3艘小型船，價值量極低；海工調查船成交2艘，包括1艘價值量較高的大型多功能物探船；海工作業船依舊是海工船成交的主力，2017年上半年累計成交22艘/座、8億美元，以金額計，占據海工船成交總量的74%，主要包括海上風電相關船舶、模塊運輸船、起重船、自升式服務平臺等，其中11艘與海上風電相關，訂單總額約為5億美元，占據海工船成交總金額的一半左右。
（二）韓國接單額扶搖直上，重登全球第一寶座
由于訂單結構改變，2017年上半年全球海工裝備主要建造國市場份額也隨之突變，韓國憑借在大型浮式生產平臺方面的建造優勢和經驗以及積極的搶單策略，攬獲絕大多數浮式生產平臺，共計承接海工裝備5艘/座、45億美元，是2016年同期的二十倍，占據全球66%的市場份額，時隔多年之后重登全球第一寶座。新接訂單包括Mad Dog 2半潛式生產平臺、South Coral FLNG和3艘FSRU，除2艘FSRU由現代重工承接外，其他訂單全部落入三星重工。
中國方面，憑借在海工船方面的建造優勢以及部分生產裝備方面的突破，2017年上半年累計承接各類海工裝備23艘/座、15億美元，以金額計，同比上漲381%，市場份額為22%，把守全球第二的位置。具體來看，中國承接了19艘海工船，總價值7.6億美元，同時還斬獲4艘浮式生產平臺，包括滬東中華承接的2艘大型FSRU、上海外高橋承接的1艘新建FPSO以及舟山PaxOcean承接的1艘小型FSRU。
新加坡方面，接單延續2016年以來的頹勢，2017年上半年僅接獲3份訂單，由于全為升級改裝訂單，總價值量不足1億美元，包括兩艘FPSO改裝訂單以及一艘起重船改裝訂單，全部由吉寶船廠承接，勝科海事一無所獲。此外，吉寶岸外與海事下屬Keppel FloaTEC獲得越南國內第一座張力腿井口平臺Ca Rong Do TLP建造項目技術及管理服務合同，合同金額約為4000萬美元；吉寶船廠一艘FLNG改裝訂單也于2017年上半年生效。
（三）裝備價格持續低位，二手交易量猛增
需求嚴重萎縮，海洋工程裝備價格受到持續壓制，在2016年下半年滑入谷底之后始終保持低位。2017年6月，350英尺自升式鉆井平臺、惡劣海況半潛式鉆井平臺和超深水鉆井船新建價格分別為1.55億美元、4.50億美元和4.50億美元，連續一年處于該水平；120噸系柱拉力和200噸系柱拉力三用工作船新建價格分別為1950萬美元和4414萬美元，3200載重噸和4500載重噸平臺供應船新建價格分別為1942萬美元和3237萬美元，較年初基本持平。
二手裝備價格方面，以鉆井平臺為例，2017年6月，2000年以來建造的350英尺自升式鉆井平臺二手價格為6500萬美元，較年初下滑約1000萬美元，第六代浮式鉆井平臺二手價格為2.5億美元，與年初持平。但是從實際成交情況來看，部分裝備已經嚴重低于該水平，如Rowan收購巴西國油的兩座自升式鉆井平臺（建于2013年）單價僅為3000萬美元。二手裝備價值嚴重縮水招引Borr Drilling、Ensco、Shelf Drilling等買家大規模出手收購，2017年上半年，鉆井平臺二手交易量已經達到37艘/座，相當于2014-2016年交易總量。
（四）交付幾乎陷入停滯，船東撤單行為明顯增多
裝備供應過剩，租約難尋，船東財力匱乏，大批在建或已建成裝備難以實現交付，即使部分裝備完成技術交船，但仍滯留船廠碼頭，未實質***付，2017年上半年全球海工裝備按期交付率處于極低水平。根據2017年年初計劃，2017年上半年全球應交付各類海工裝備561艘/座，但實際僅交付112艘/座，交付率為20%，特別是鉆井平臺，上半年僅有7座實現交付，交付率為8%，海工船交付率也由2016年的40%降至20%。中國方面，交付率依舊低于全球平均水平，按期交付率僅為14%。
不同于前兩年，船東受市場長期拖累，經營已經難以為繼，處于崩潰的邊緣，亟需優化資產結構，減輕負債壓力，同時也基本上放棄了短期內市場能夠回暖的奢望，導致船東越來越傾向于撤單，市場撤單行為因此增多，尤其在中國船廠。2017年以來，國內有大船海工BT-4000半潛式修井平臺、山海關船廠3座自升式鉆井平臺、振華重工2座自升式鉆井平臺、上海外高橋1座自升式鉆井平臺等遭撤單，國外也有三星重工1座半潛式鉆井平臺、波蘭Remontowa船廠1艘平臺供應船等遭撤單。
（五）建造企業深化調整，求生存尋突破
該場曠日持久的市場風暴使得建造企業病痛纏身，接單難、庫存壓力大等諸多問題迫使企業收縮調整產能，探索庫存處理方式，開拓新的業務領域。
產能調整方面，新加坡吉寶岸外與海事有計劃關停位于新加坡9個廠區中的3個，并封存兩個海外船廠，上半年已經將吉寶荷蘭船廠出售；勝科海事計劃提前歸還租用政府的廠地，將生產集中在Tuas Boulevard船廠；現代重工停用群山船廠海工H塢，預計至2017年底，現代重工11個大塢中將有4個正式停用；日本石川島播磨重工計劃關閉主要生產鉆井船、FPSO船體等海工裝備的愛知工廠；川崎重工則更是決定退出海工領域。
庫存方面，由于常規的轉售在當前市場情況下難以實現，建造企業在積極探索新的商業模式，如成立基金、資產管理公司、融資租賃公司、光租、自身運營等方式，目前已經有企業解決了少量庫存問題，如招商局重工成功將兩座自升式鉆井平臺光租至中東地區，中集來福士借助自身的運營能力為“藍鯨”尋得租約。與此同時，建造企業也在積極同金融機構進行接洽，探索債轉股等方式緩解庫存帶來的資金和債務壓力。
業務拓展方面，面對傳統業務發展停滯的事實，很對企業開始尋求突破，開拓新的業務領域。2017年以來，海上漁場成為行業關注的焦點，武船集團獲五座全球最大深海漁場訂單，中集來福士獲得一份潛在價值高達2.5億美金的養殖網箱建造意向書，并獲得國內首個深遠海智能化網箱訂單。同時，眾多企業也在積極發展LNG相關裝備，儲備相關技術，惠生海工新型浮式LNG電站解決方案、現代重工小型FSRU開發項目、勝科海事LIQUI-MAXTM型FLNG、韓進重工2.5萬方FSRU、中集來福士50MW燃氣輪機浮式電站、100MW燃氣輪機浮式電站和24000立方米LNG-FSRU等均瞄準LNG市場。此外，部分企業也在拓展上游運營服務業務，如福建船舶工業集團成立專業化公司發展海上風電運維業務。
市場發展趨勢
（一）油價下行壓力依然存在，海洋油氣開發仍將缺乏活力
當前國際原油價格走勢依舊由美國頁巖油和OPEC產量控制兩大因素所左右。美國頁巖油方面，特朗普政府“優先能源計劃”有助于頁巖油的發展，技術進步和開采手段的優化使得開發成本不斷壓縮，加之頁巖油投資回報周期短、靈活性高，資本看好該領域的投資，這都將有助于美國頁巖油產量的提升，持續增長的美國陸上鉆機活躍數量也預示著未來一段時期內美國頁巖油開發生產仍將活躍。OPEC方面，盡管簽署減產協議的成員國相對較好的履行減產協議，但是減產力度仍不足以平衡全球油氣供給，2017年上半年簽署的減產延長協議表明OPEC進一步加大減產力度的概率較小，同時獲得減產協議豁免的尼日利亞和利比亞產量增長有可能抵消部分減產效果，俄羅斯等OPEC以外主要產油國減產態度不穩定也不利于全球原油供需的再平衡。
總的來看，國際原油價格仍存在一定的下行壓力，盡管消費旺季來臨以及美國政府力主弱勢美元能夠對油價形成一定的支撐，但50美元/桶仍將是油價浮潛的上緣。此油價水平能夠支撐部分經過方案優化的海上油氣項目，但是巨大多數的海上油氣項目仍不具備較好的經濟性，海上油氣開發活動仍將表現疲軟，海上油氣勘探開發投資規模也難以顯著增長。
（二）運營市場格局重塑繼續，復蘇之路漫長
運營市場進入谷底，裝備嚴重過剩，船東經營舉步維艱，裝備價值和企業市值嚴重縮水，為海工裝備運營市場整合創造了良好的環境。而船東方面，由于不堪重負，急欲甩掉包袱，輕裝上陣，提升競爭力，抱團整合成為船東目前較為傾向的選擇。預計未來一段時期內，兼并收購等仍將是運營市場的主題之一，新的運營市場競爭格局將逐步孕育成形，部分運營商也將逐步退出歷史舞臺。但是，市場整合并不會加速海工裝備出清，在需求很難快速提升的背景下，運營市場供應嚴重過剩的局面不會得到根本扭轉，過剩裝備以及在建裝備將拉長運營市場復蘇之路。
（三）建造市場頹勢難改，部分裝備前景值得關注
海上油氣開發疲軟，海工裝備需求增長前景黯淡，當前役和在建的鉆井平臺和海工船不管是在數量還是技術方面，基本上能夠滿足未來幾年市場需求，加之海工裝備投資屬性遠不及從前，新裝備訂造嚴重缺乏基礎，鉆井平臺和海工船市場仍將聚焦在庫存處理方面，而非訂造，浮式生產平臺、LNG相關裝備以及海上風電和海上油田退役相關裝備將成為未來一段時期內海工裝備訂單的主要成分。
生產平臺市場將保持活躍。不同于鉆井平臺和海工船，生產類裝備與油氣項目對應匹配度較高，新的油氣項目出現即意味著新的生產裝備訂造，隨著前幾年延期擱置的部分海上油氣項目上馬，浮式生產平臺訂造需求依然存在，在上半年數個大型浮式生產平臺項目總包合同授出之后，南海流花（FPSO）和陵水（Semi）、尼日利亞Bonga South West（FPSO）和ZabaZaba（FPSO）、北海Rosebank（FPSO）、挪威Johan Castberg（FPSO）、巴西Sepia和Libra（FPSO）、墨西哥灣Vito（Semi）和Shenandoah（Semi）等一批海上油氣項目有望在未來一段時期內授出總包合同。
LNG相關裝備市場潛力較大。一方面，美國頁巖油氣產量增產帶來的天然氣出口將促進一批天然氣液化生產基礎設施建設，由于海上項目更易通過環評，包括浮式和固定式的天然氣液化出口設施訂造將孕育而生，目前美國首個浮式LNG出口項目Delfin已經獲批，國內宏華海洋與美國Argo也已在籌劃PLNG項目。另一方面，伴隨著能源消費向清潔方向發展，FSRU市場將延續年初以來的活躍態勢，浮式LNG發電站以及浮式LNG加注站等裝備訂單也有可能逐步釋放。
海上風電以及海上油田退役仍將帶來一定的訂單。海上風電方面，歐洲海上風電持續發展，中國海上風電計劃建設項目眾多，美國在第一座海上風電場建成并網之后計劃大力發展海上風電項目，美國Zentech已經在籌劃建造美國第一座符合瓊斯法案的風電安裝船。油氣設施退役方面，市場潛力最大的英國表示將資助相關產業的發展，包括建設更多的拆除基地、深水碼頭等，有利于大型起重船等海上油氣設施退役拆除相關裝備訂單生成。
總的來看，在低油價的長期抑制下，海工市場仍將持續疲軟，但這并不意味著需求消失，2017年以來韓國企業新訂單盆缽滿溢值得我國海工企業思考。在需求結構由我們優勢的鉆井平臺和海工船向生產平臺領域轉移的背景下，我國海工裝備產業亟需向價值量更大、技術難度更高的生產平臺領域拓進，同時也應正視傳統市場萎縮的現實，突破海洋油氣裝備的觀念束縛，發展新型海洋工程裝備。能否實現轉型，這將決定著企業和行業的發展前景。
來源：中國船舶報
