大宗商品價格下跌絲毫沒有向好趨勢，這迫使全球最大的礦業公司必和必拓一改永不下調股息的政策，自1988年來首次削減派息74%。
必和必拓在2月23日發布了上述減息公告，將派息從2014下半年的每百萬美元股息62美分下調至16美分。
必和必拓董事長Jac Nasser稱，最新的派息政策反映了董事會對大宗商品前景的評估以及增加集團財務靈活性的考量。
“自2001年BHP和Billiton合并以來，集團已累計為股東創造了高達770億美元的現金回報，遠遠領先于業內同行，”Jac Nasser說，“與此同時，必和必拓深知保持強勁資產負債表的重要性。”
Jac Nasser表示，盡管新興經濟體的持續發展將長期支撐大宗商品需求，但市場將長期維持在價格走弱、較高波動性的狀態中。為應對這一趨勢，必和必拓采用的派息政策將進一步增強必和必托的財務實力，同時使集團在經濟周期的各個環節保持競爭力——靈活應對波谷，穩健應對波峰。
2015年下半年，必和必拓當期可分配利潤是4.12億美元，與去年同期的48.9億美元相比，劇減92%。
2015年，中國經濟增長放緩，石油輸出國組織（OPEC）內部對于石油減產產生意見分歧，導致大宗商品價格跌幅超出預期。必和必拓陸續關閉在美國的油井，目前只保留5個油井，減記美國的頁巖油資產72億美元。
此外，必和必拓和淡水河谷在巴西的合資公司薩馬科于2015年11月5日發生鐵礦石潰壩事故，巴西當局確認有17人身亡，此外還有兩名大壩作業人員下落不明。
必和必拓稱，目前正在與巴西聯邦政府及地方政府進行協商，爭取就如何管理和資助長期環境和社會經濟修復方案達成共識。
必和必拓稱，集團整體可分配損失為57億美元，其中包括61億美元的例外項目（稅后）：美國陸上石油業務資產減值損失49億美元；薩馬科潰壩對集團損益表造成8.58億美元的不利影響；全球稅務事項造成的3.9億美元支出。
2015年，必和必拓剝離70億美元資產，分拆成立了偏產業下游的經營錳鋁等小規模資源的South32公司。2015年下半年，必和必拓的當期資本和勘探支出下降40%至36億美元。
必和必拓首席執行官麥安哲稱，2016和2017財年，還將削減總計35億美元的資本支出，同時繼續經營一系列高回報率的增值項目。
必和必拓預期2016財年的資本和勘探支出為70億美元，2017財年為50億美元。這比先前的支出指導值共計減少了35億美元，但唯一減少的是美國陸上石油業務的投資活動。
必和必拓聲稱，銅和石油領域雖然在短期和中期面臨各種挑戰，但看好長期前景。“新興經濟體持續的城市化和工業化進程，面臨供應端的挑戰，特別是在銅和石油領域。”
2015年四季度，必和必拓批準了3.14億美元投資在西北大陸架Flank-B石油項目，這是在西北大陸架Greater Western Flank-A石油項目第一次產出之后獲批的，Flank-A石油項目在預算內提前完工。
同期，必和必拓還在墨西哥灣開發了兩個深海油井。除了墨西哥灣之外，必和必拓還將在加勒比海和西澳大利亞海岸的Beagle次級盆地尋找高品質的油，并持續在高潛力增長項目上投資。
2015年四季度末，必和必拓在石油、銅和鉀肥業務領域的四個主要開發項目的組合預算為69億美元。
必和必拓全球市場營銷總裁白偉誠（Arnoud Balhuizen）曾對界面新聞記者稱，中國經濟高增長和基礎設施建設的巨大投資，導致原材料的需求爆炸性增長。彼時不論生產成本多高，生產出來賣出來就能賺錢，對產量的追求大于對效率的追求，要做的就是大量生產不計成本放到市場上。而“現在要集中看市場效率，將產品高效低成本地帶到市場上”。
中國是必和必拓最大的鐵礦石出口市場，必和必拓在進行投資時充分考慮了經濟周期。
白偉誠認為，中國在前期經歷了大規模的投資和基礎設施建設，自然會轉向消費驅動，而必和必拓已經認識到了這一點。
必和必拓旗下的煉焦煤和鐵礦石生產和前期的大規模投資相關，這類產品目前市場供應充足。
隨著中國經濟增長速度放慢，必和必拓不會在與基礎設施建設緊密相關的資源類產品上做大規模投資。
自2011年之后，必和必拓就沒有投資新的鐵礦石項目也是基于此判斷。
必和必拓認為，銅礦和石油天然氣的需求會隨著經濟增長而增長。從供給來看，即便需求沒有變化，供給在未來也會收縮，因為銅礦品味在下降，油氣資源若沒有新的勘探和投入的話，未來供給也會下降。
需求增長的可能性和供應減少的潛在性，給了必和必拓繼續投資的信號。
在低迷情況下還對油氣領域投資，白偉誠認為目前的投入是為了維持油氣產量不要下降，因為預測未來需求會上升。
必和必拓考慮的是十年以后的產量和市場狀況。銅和石油天然氣價格目前在低位，此時投入，十年后，正好能趕上產能釋放。
這也跟必和必拓的資源狀況相關。在油氣、煤、鐵礦石、銅、鉀肥中，必和必拓擁有的石油資產相對較少，目前所作的勘探嘗試，也是在借市場低點增加石油儲備。
必和必拓在智利擁有世界最大的銅礦Escondida，在南澳大利亞擁有世界級的銅資源——奧林匹克銅清礦，目前還沒有決定是否要大規模投入開發該礦。
由于未來要進一步擴大銅業發展，必和必拓正在南美勘探新的銅資源，也在市場尋找是否有更好的并購機會。
來自界面新聞
