四年一度的美國總統大選即將于當地時間11月5日迎來投票日。在經歷長達一年的黨內初選、兩黨辯論、三度遇險、臨陣換帥等一系列眼花繚亂的激勵角逐后，終于進入了決賽時刻。美國大選是全球最受矚目的政治事件之一，伴隨著新一屆政府在外交方針和經濟政策方面的調整，將對全球治理體系產生深刻影響，也將引起全球產業產生重要變化。
現代郵輪產業發端于美國，深度融入全球發展，自然也難以忽略美國大選的影響。其主要體現在競選策略和執政方針兩個方面，一方面為了贏了競選，處于執政地位的黨派候選人將利用行政資源打出經濟牌，為自己贏得人氣；另一方面為了落實競選綱領，新任總統也將推出新經濟政策，為自己贏得政治口碑。
一、2020年大選間接助推全球郵輪市場復蘇
2020年，新冠疫情正在全球席卷蔓延，世界經濟籠罩在衰退陰影之中。在這一年舉行的特朗普與拜登的首次對決，堪稱史上最激烈的大選之一。由于對疫情防控的不利，使得原本在選情中占據領先地位的特朗普，飽受民眾的詬病和對手的口誅筆伐。為挽回不斷頹勢，特朗普大打經濟牌以提振支持率。
全球郵輪中心佛羅里達州是美國著名的搖擺州，對大選的走向具有舉足輕重的作用。該州人口達2261萬，位列美國第三，并擁有30張選舉人票，因而成為兩黨的必爭之地。在以往的選情中，該州形勢始終處于膠著狀態，如2000年共和黨籍候選人小布什以不到537票優勢拿下該州，2012年民主黨籍候選人奧巴馬也僅以0.88%差距險勝。
郵輪產業作為該州的支柱產業，備受執政黨關注。2020年，美國白宮力主推動出臺多項惠及郵輪產業發展的政策，其中最重要的是在全球疫情肆虐、郵輪市場停航的情況下，大力支持美國郵輪行業復工復產。后續在國際郵輪協會（CLIA）和美國疾控中心（CDC）陷入復航方案爭端時，佛羅里達地方政府親自下場，代表郵輪行業與CDC對簿公堂。2021年4月，德桑蒂斯宣布對CDC提起訴訟，要求結束郵輪業在復工問題上遭遇的“不公平對待”，允許郵輪立即恢復航行。該訴訟從佛州中區聯邦法院打到聯邦上訴法院，直至美國聯邦法院，最終裁定駁回了CDC請求，放松了郵輪產業的疫情防控限制。
美國政府對郵輪產業的扶持獲得了政治和市場的雙重紅利。在政治方面，極力代表產業界利益的共和黨候選人特朗普在2020年大選中將該州29張選舉人票悉數收入囊中，而且也鞏固了共和黨在該州的地位，其州長一職自2018年以來一直由共和黨籍羅恩·德桑蒂斯（Ron DeSantis）擔任。與此同時，以嘉年華CEO溫斯坦為代表的郵輪界高管表現親共和黨的政治傾向，后續在對華政策上亦步亦趨。
在經濟方面，美國率先在疫情期間啟動復航，不僅避免了巨額的經濟損失，也挽救了大量就業崗位。據CLIA測算，郵輪停航一年將對美國經濟造成510億美元的損失和34.3萬個就業機會的流失。此外，也為全球郵輪產業快速走出疫情陰霾贏得了寶貴的時間窗口、為市場重新開啟繁榮周期奠定了扎實基礎，特別是通過維持市場的運轉，實現了經濟最低限度循環，保持了人才和能力的基本穩定。
此后，美國僅用2年時間就實現了郵輪行業全面復蘇的壯舉，2022年美國郵輪游客人數為1189萬，攀升至疫情前的83.7%；2023年更是以1690萬人數貢獻了全球53.3%的客源，超過了疫情前的水平。相較于歐洲和亞洲市場，美國市場表現就格外搶眼，市場的主導地位也愈加凸顯，這一切與美國政府的大力支持不無關系。
二、2024年大選助推郵輪公司實現財務健康
時間來到2024年，新一輪大選已經到了賽點。特朗普憑借著擔任總統的政治遺產卷土重來，有望再度入主白宮；哈里斯在民主黨支持率應聲大跌后臨危受命，一度挽回了頹勢和民意。當前雙方的民意支持率呈交替領先，恐怕不到最后一刻，誰都無法預料結局。
目前雙方除了在政治主張上爭鋒相對、互相角力外，拼經濟依舊是重頭戲。然而過去幾年全球遭遇了高通脹、地緣沖突、能源危機、失業危機等諸多挑戰。本屆民主黨政府在執政期間可謂乏善可陳，即無力彌合愈加撕裂的社會結構，也未能挽回經濟日益滑落的頹勢。反而在國際地緣沖突、國內災難救援方面的糟糕表現，激起了國內民眾的詰難。
為此民主黨主導出臺經濟刺激政策，其中影響最廣、力度最大的當屬是聯邦利率的調整。為了配合選情，美聯儲于9月19日宣布大幅降息50個基點，其力度遠超市場此前預測的25個基點，為市場注入了超預期的流動性。
降息政策是針對美國經濟的全局性、普適性的政策，對郵輪產業發展同樣具有強勁的刺激效果。
新冠疫情爆發后，為挽救陷入低迷的經濟，美國于2020年3月啟動了“無上限”的量化寬松（QE）政策，在短短的1年時間內（2020年3月至2021年3月），通過連續三輪、規模高達4.8萬億美元的量化寬松，向市場注入了天量流動性。
但隨之而來的就是美國曠日持久的高通脹，2021年和2022年連續兩年的通脹率超過6%，遠超3%這一良性通脹指標，其中2022年6月CPI指數同比上漲9.1%，創下40年來新高。隨后美國于2022年3月開啟加息通道，通過連續11輪加息將美國聯邦基金利率從零至0.25%推高到5.25%至5.5%的歷史高位。
高通脹和高利率是美國實體企業面臨的雙重壓力，郵輪公司也未能幸免于難。嘉年華、皇家加勒比和諾唯真集團在疫情初期曾一度陷入生存危機，2020年3月三大公司手持現金分別為13億、14億和9.3億美元，而每月現金支出高達6.2億、3.2億和1.6億美元，僅夠維持2-6個月。為克服史無前例的資金短缺和財務危機，三大公司悉數在資本市場中融資達到百億美元量級，其中不乏高息債券。如嘉年華曾在2020年4月8日非公開發行了總額達40億美元、票面利率為11.5%的第一優先擔保債券。
經過4年努力，郵輪公司已經順利度過了疫情沖擊，然而高昂的資本成本成為懸在郵輪公司頭頂的利劍，吞噬著郵輪公司的資金和利潤，被資本市場視作為郵輪公司的頭號風險。如嘉年華集團的有息負債總額為290億美元，其在2023財年的利息支出高達20.66億美元。
本輪利息下調無疑是對美國郵輪產業重大利好，不僅有利于化解債務壓力，而且進一步加快郵輪公司去杠桿的步伐。郵輪公司一方面積極償還債務以節省利息支出，另一方面通過債務置換優化債務結構。以嘉年華為例，該公司自2023年以來共提前償還了總額73億美元的債務，其中2024年三季度就償還了6.25億美元。同時還發行了總額為10億美元、到期日為2027年的可轉換優先債券，用于置換此前的高息債務。為此，嘉年華的財務杠桿率已從最高峰的7倍降低至4.5倍，即將回歸至4倍以下的投資級范圍，其資產負債和財務營運情況愈加健康。
總體而言，今年大選兩黨在經濟政策方面并未拿出“殺手锏”，而對于降息的到來也在市場各界的預期之中，因此嘉年華CEO溫斯坦在9月30日業績電話會上談及大選對公司影響時表示，“我們將看到大選的影響。郵輪業務仍然強勁，我們對自身發展寄予厚望”。
美國大選對于郵輪產業的影響不僅僅局限于選戰期間，新一屆政府推出的政策同樣對郵輪產業具有重大影響。過去幾年，郵輪產業受到美國長期的地緣政治方針影響，一方面俄烏沖突、巴以沖突持續不退，導致歐洲市場的恢復緩慢和中東市場的中斷；另一方面在“小院高墻”和脫鉤斷鏈的影響下，美國郵輪公司與中國的深度合作逐漸收縮，從全面的戰略合作退回到是市場競爭性合作層面。
中國郵輪產業經歷了過路經濟、全產業鏈發展和自主發展的三個階段。在全產業鏈發展階段，始終堅持走開放合作、體系發展、自出創新的道路，利用中國龐大的市場資源，吸引了美國頭部郵輪公司在華合作，培育本土郵輪自主運營能力，牽引和帶動郵輪研發設計、供應鏈、金融保險、旅游服務等上下游的發展。在離開美國運營公司能力扶持的背景下，中國郵輪產業順勢走上了更加強調自主的新發展階段，用高水平的自立自強推動郵輪產業的可持續高質量發展。
